美國零售巨頭沃爾瑪(WMT.US)在美股盤前公布了2022財(cái)年第四季度及全財(cái)年財(cái)報(bào)。沃爾瑪展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，其營收和利潤均超過分析師預(yù)估。受業(yè)績消息的提振，當(dāng)天沃爾瑪股價(jià)收漲4.01%，報(bào)138.88美元。

　　在當(dāng)前奧密克戎疫情持續(xù)擴(kuò)散，全球供應(yīng)鏈緊缺狀況仍未緩解的背景下，實(shí)體零售商備受沖擊。而在沃爾瑪?shù)拇蟊緺I美國，近期的零售業(yè)情況卻出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。據(jù)美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份零售銷售總額環(huán)比增長3.8%，創(chuàng)10個(gè)月來最大增幅。報(bào)告顯示，此次零售銷售的廣泛增長凸顯了美國人對商品需求的韌性。

　　美國零售業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)蘇的勢頭，但通脹導(dǎo)致的成本上漲問題依舊嚴(yán)峻。即便如此，沃爾瑪仍舊堅(jiān)持著“天天低價(jià)”的策略，并順利實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　在疫情持續(xù)的背景下，沃爾瑪行走的路徑，或許也會(huì)在一定程度上影響著其他零售商們的選擇。

　　業(yè)績扭虧超預(yù)期

　　供應(yīng)鏈成本增加、勞動(dòng)力短缺等問題在第四季度仍未解決，也正因如此，沃爾瑪?shù)暮贸煽冎鴮?shí)讓外界感到意外。

　　據(jù)四季度財(cái)報(bào)顯示，該公司期內(nèi)總營收為1528.7億美元，超過市場預(yù)期的1515億美元，同比增長0.5%，另外凈利潤為35.6億美元，上年同期為虧損20.91億美元。從全年數(shù)據(jù)來看，2022財(cái)年，沃爾瑪?shù)娜隊(duì)I收為5727.54億美元，同比增長2.4%，凈利潤為136.76億美元，同比增長1.2%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，股價(jià)漲幅使得沃爾瑪在年初至今累計(jì)跌幅收窄至不足4%，跑贏同期標(biāo)普500累跌約8%的跌幅。可見沃爾瑪這一季度的業(yè)績表現(xiàn)，得到了市場的認(rèn)可。

　　事實(shí)上，沃爾瑪在四季度實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”并不容易。財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官Brett Biggs透露，本季度供應(yīng)鏈成本比計(jì)劃高出4億美元，另外，與疫情相關(guān)的休假成本比預(yù)期高出3億美元。此外，沃爾瑪還承受著屢創(chuàng)新高的通脹壓力。數(shù)據(jù)顯示，美國1月的通脹率同比上升7.5%，創(chuàng)下40年來的最大年度漲幅。另外據(jù)Adobe Digital Price Index的數(shù)據(jù)，在美國在線零售領(lǐng)域，1月份食品雜貨價(jià)格上漲了5.8%，創(chuàng)下歷史新高。

　　在成本不斷飆升的情況下，沃爾瑪?shù)拿屎屠麧櫲缘玫教嵘?/p>

　　自稱“為消費(fèi)者著想的通脹斗士”，沃爾瑪在提價(jià)方面十分謹(jǐn)慎。沃爾瑪美國區(qū)負(fù)責(zé)人約翰富爾納(John Furner)表示，各門店提供的降價(jià)數(shù)量與2021年第一季度末大致相同。

　　零售及市場營銷專家丁利國在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“天天低價(jià)”的策略對消費(fèi)者的吸引力極大，特別是在市面上物品普遍漲價(jià)的情況。說到沃爾瑪業(yè)績提升的原因，丁利國認(rèn)為這不僅是因?yàn)椴呗缘卯?dāng)，還因?yàn)樗诠?yīng)鏈管理上的優(yōu)勢，“通脹時(shí)期特別考驗(yàn)零售商的供應(yīng)鏈管理能力，而沃爾瑪正是以供應(yīng)鏈能力著稱?！?/p>

　　但與此同時(shí)，還是有投資者質(zhì)疑沃爾瑪?shù)墓?yīng)商是否會(huì)接受保持低價(jià)。對此，丁利國向記者表示，正是在疫情蔓延和供應(yīng)鏈較為混亂的情況下，供應(yīng)商更傾向于擁有成熟供應(yīng)鏈管理能力的沃爾瑪，才讓沃爾瑪?shù)靡酝癸@其“天天低價(jià)”的優(yōu)勢。

　　除此之外，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、寧波新東方工貿(mào)有限公司CEO朱秋城向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，沃爾瑪?shù)臉I(yè)績超預(yù)期還受到第三方賣家加入的帶動(dòng)。“沃爾瑪在美國、墨西哥和印度的第三方賣家市場發(fā)展強(qiáng)勁，如美國市場去年就新增了2萬名賣家。新賣家的涌入直接推動(dòng)了財(cái)報(bào)業(yè)績的飆漲。”

　　“電商+新業(yè)務(wù)”組合拳能打多久？

　　自疫情發(fā)生以來，線上消費(fèi)成了人們的新選擇，連帶著沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)變得火熱。

　　財(cái)報(bào)顯示，第四季度沃爾瑪在美國的電子商務(wù)銷售同比上漲1%，兩年內(nèi)增長70%從全年來看，電商銷售同比增長11%，累計(jì)兩年增長90%。雖然電商數(shù)據(jù)仍然保持增長，但從增速來看，已經(jīng)顯現(xiàn)一定的放緩。

　　即便如此，沃爾瑪?shù)慕?jīng)營重點(diǎn)依然是美國本土市場。因此，沃爾瑪也嘗試完善配套服務(wù)，為其核心的零售業(yè)務(wù)注入活力。此前，沃爾瑪通過資助的金融科技初創(chuàng)公司推出了最后一英里遞送服務(wù)GoLocal，新增近1000個(gè)提貨點(diǎn)。除此之外，沃爾瑪還擴(kuò)展出其他遞送服務(wù)，如直接送冰箱的服務(wù)InHome。

　　為了尋找新的收入來源，沃爾瑪還把目光投向零售以外的領(lǐng)域。沃爾瑪首席執(zhí)行官道格·董明倫(Doug McMillon)表示，年輕的業(yè)務(wù)如廣告、其第三方市場和在線雜貨交付，都開始呈現(xiàn)增長。

　　正因如此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平認(rèn)為，沃爾瑪在美國電商業(yè)務(wù)的放緩并不代表沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)沒有發(fā)展空間。“其實(shí)沃爾瑪在中國的電商業(yè)務(wù)增速較快，同時(shí)它還發(fā)力第三方業(yè)務(wù)。2021年沃爾瑪電商平臺美國站面向中國跨境電商賣家開通官方招商通道，吸引中國商家入駐。”他向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在當(dāng)前第三方市場賣家基數(shù)較低的情況下，沃爾瑪在電商還是有較大的發(fā)展空間。

　　近來，廣告收入也成了沃爾瑪?shù)男略鲩L點(diǎn)。沃爾瑪希望借此來緩沖外部因素對毛利率的沖擊。

　　2021年1月，沃爾瑪推出Walmart Connect向消費(fèi)品公司和其他主要廣告商出售數(shù)字廣告空間。此前，道格·董明倫(Doug McMillon)就透露，沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務(wù)Walmart Connect已經(jīng)增長至21億美元，并稱其活躍廣告客戶同比增長超過130%。華爾街知名投行Keybanc Capital Markets也看好沃爾瑪?shù)膹V告業(yè)務(wù)，該投行的分析師預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間的推移，Connect將獲得超過30億美元的稅前收益，幫助沃爾瑪?shù)窒叩某杀?。但目前而言，Walmart Connect的體量還很小。相比之下，競爭對手亞馬遜在2021年就創(chuàng)造了312億美元的廣告收入。

　　除了數(shù)字廣告，沃爾瑪還在金融服務(wù)和醫(yī)療保健等領(lǐng)域發(fā)展業(yè)務(wù)。沃爾瑪計(jì)劃本財(cái)年資本支出占凈銷售額的2.5%至3%，重點(diǎn)放在供應(yīng)鏈、自動(dòng)化等方面。另外，借著元宇宙的熱度，沃爾瑪也在去年底提交了申請，正式向元宇宙邁出步伐，并在聲明中稱“不斷探索新興技術(shù)如何塑造未來的購物體驗(yàn)”。

　　對此，丁利國也向記者表示，雖然廣告業(yè)務(wù)等其他新業(yè)務(wù)都獲得增長，但這些只是補(bǔ)充，整體規(guī)模不會(huì)太大。朱秋城也持相近的觀點(diǎn)?！霸钪婺壳斑€停留在概念，未來的想象空間沒有特別大，沃爾瑪?shù)幕蜻€是在傳統(tǒng)零售和它的電商業(yè)務(wù)。”他向記者表示。

　　在四季度成功逆勢增長的沃爾瑪，增長動(dòng)能還能持續(xù)嗎？丁利國認(rèn)為，沃爾瑪若想繼續(xù)保持高速的增長，有一定的難度。他向記者表示：“本季度業(yè)績的大幅提升，是基于去年基數(shù)較低的基礎(chǔ)。而在扭虧為盈后，沃爾瑪后續(xù)保持穩(wěn)健的增長是極有可能的?！?/p>